1。コストサポートと原材料価格の圧力
原油価格の変動の伝達
2025年5月上旬、国際的な原油価格は引き続き上方に変動し続け、WTI原油の主要契約の決済価格は1バレルあたり59.09米ドルに達し、ブレント原油は1バレルあたり62.15米ドルに上昇しました。石油コークス生産の主な原材料として、原油の価格上昇は、石油コークスの生産コストを直接押し上げます。
コーキングユニットのメンテナンスは供給に影響します
2025年の第1四半期には、国内遅延コークスユニットのメンテナンス頻度が前年比78％増加し、3590万トンの生産能力が関与し、高硫黄コークス生産能力が大幅に減少しました。グラフィット化された石油コークスは主に低硫黄コークス原材料に依存していますが、製油所のメンテナンスは原材料供給の局所緊張につながり、間接的に処理コストを押し上げます。
2。需要と供給の差別化：低硫黄コークスと高硫黄コークスの余剰の不足
低硫黄コークスの供給の引き締め
2024年、中国の低硫黄コークスの生産量は合計の7％のみを占めていますが、輸入された低硫黄コークスの輸入コストは、米国の関税のために158米ドル/トン以上上昇します（税率128％）。米国のコーラの輸入量は30％削減されると予想されます。インドネシア、ブラジル、およびその他の国での低硫黄コークス出荷の遅延と組み合わせることで、低硫黄コークスの供給ギャップがさらに拡大し、グラファイト化された石油コークスの価格をサポートする可能性があります。
高硫黄コークスインベントリ圧力はまだ存在します
高硫黄コークスの国内供給は十分であり、2025年4月の輸入資源の補充は供給圧力を軽減しました。ただし、燃料コークスの需要は弱く、高硫黄コークス市場は引き続き弱く、ローエンドグラフィット化された製品の価格上昇が抑制される可能性があります。
3。下流の需要の構造的区別
マクロ経済の変動の影響を受けて、従来の産業分野（鋳造や冶金など）における浸炭の需要は限られており、ローエンドのグラファイト化された石油コークスの価格の上向きのスペースは市場競争によって制約されています。 2 0 25では、電解アルミニウムの平均毎週の出力が834、000トンに達し、前年比26,400トンの増加になります。アノード企業は、低硫黄コークスに対して強い需要があります。同時に、負の電極材料産業の過剰容量（有効利用率はわずか37％）ですが、新しいエネルギー車両とエネルギー貯蔵の需要は依然として厳格な需要を促進します。
4。国際市場および貿易政策障害
貿易摩擦リスク：中国に関税を課すという米国の政策は発酵を続けており、輸入コストの上昇により、国内企業が代替原材料（針cokeなど）に頼るようになりますが、代替効果は短期的には制限されており、低硫黄コークスの価格は依然として倒れることが困難です。
5。価格動向の予測とリスク警告
全体的な傾向：5月のグラフィット化石油コークスの価格は、「ハイエンドの安定した上昇とローエンド圧力」のパターンを示すかもしれません：
ハイエンド製品（0。
中およびローエンドの製品（3。0％以上の硫黄）：高硫黄コークスの過剰供給の影響を受け、価格は508-522 /トンの範囲であり、ローカルまたはわずかな修正が1％-2％の範囲でした。
